华泰证券认为四代核电发展或在“十五五”迎来关键机遇期，主要驱动力有三点：1）寻找替代“水 ”作为冷却剂的核电技术方案 ，摆脱沿海厂址资源限制；2）寻找替代“铀235 ”作为燃料的核电技术方案 ，解决我国贫铀的资源问题；3）拓展非电领域脱碳技术手段，为高品质工业供热、长距离船运等难脱碳领域寻找清洁替代燃料方案。在上述背景下 ，看好围绕四代核电 ，特别是钠冷快堆、钍基熔盐堆 、高温气冷堆等技术方案在“十五五”迎来加速发展和验证 。
全文如下华泰 | 电新：再问四代核电 - 能源转型新技术系列
我们看好厂址限制 、资源约束、非电减排的驱动下以高温气冷堆 、钠冷快堆 、钍基熔盐堆为代表的四代核电技术或在十五五迎来关键机遇期 。四代核电技术在燃料体系和冷却剂体系上与主流三代核电存在较大差异，带来如乏燃料处理产业链、耐高温耐腐蚀材料的投资机会 ，此外超临界二氧化碳发电技术或是热电转换技术的下一个重要变革方向。
核心观点
为什么要发展四代核电？
从1950年代民用核电技术出现以来 ，全球核电发展已跨过一代原型机时代 、二代压水/沸水/重水堆时代，进入以先进压水堆为主导的三代核电商业化时代 ，核电技术发展持续向安全性更高 、事故概率更低方向进化 。下一代四代核电技术路线百花齐放 ，通过燃料体系和冷却剂体系的变化实现核电机组更高的“固有安全性 ” 。我们看好以高温气冷堆、钠冷快堆 、钍基熔盐堆为代表的四代核电技术或在十五五迎来关键机遇期，主要驱动力有三点：1）寻找替代“水 ”作为冷却剂的核电技术方案 ，摆脱沿海厂址资源限制；2）寻找替代“铀235”作为燃料的核电技术方案 ，解决我国贫铀的资源问题；3）拓展非电领域脱碳技术手段，为高品质工业供热 、长距离船运等难脱碳领域寻找清洁替代燃料方案。
四代核电有哪些差异化投资方向？
由于四代技术与主流三代压水堆在燃料（三代：铀235；四代：铀238、钚239 、钍232） 、冷却剂（三代：水；四代：氦气、金属钠、氟化盐）上的差异，导致与燃料形态相关的燃料组件 、反应堆堆芯 、主容器 ，以及与冷却剂形态相关的主泵、阀门 、换热器 、管道等核心设备在材料性能、结构设计上提出新的要求 ，带来增量投资机会，重点方向包括：1）配套钠冷快堆的乏燃料循环体系；2）配套钍基熔盐堆的耐高温耐腐蚀材料 。此外 ，四代核电技术反应堆出口温度的提升也使得更高效的超临界二氧化碳/氦气布雷顿循环发电技术或可替代目前的蒸汽轮机朗肯循环发电技术 ，将热电转换效率提高8~10个百分点，或带来度电成本的跨越式下降 ，此技术在核聚变领域亦有较大的应用潜力 。
为什么我们继续看好电气重估机会？
十四五以来我国传统电源装备新接订单市场景气度触底反弹 ，在核电每年十台核准 、煤电三个八千万 、水电抽蓄加速和雅下工程启动等持续催化下，我们认为过去一年我国传统电源装备领域的三家代表企业的股价修复已一定程度上反映了对于十五五期间订单确收、量利齐升的预期。与此同时 ，市场仍对传统电源装备长期成长性抱有分歧 ，压制板块估值表现 。这篇专题中，我们以核电产业为案例进行分析 ，可以看到核电技术升级还在持续带来核心设备端（包括核岛压力容器 、主泵 、蒸汽发生器、发电装备等）的升级迭代 ，有望支撑企业的成长性和盈利能力 。海外小型模块化核反应堆（SMR）在AI电力基建和能源政策驱动下大规模商业应用可期，当前中国保持在四代SMR技术和应用实证的双领先，我们看好下游核电业主SMR技术出口潜力 ，为核电设备企业开辟国际市场的发展新空间。
风险提示：四代核电后续技术发展不及预期 ，四代核电商业化推进不及预期，本报告所涉未上市或未覆盖公司 ，仅基于公开信息整理 ，不构成推荐或覆盖意见 。
（文章来源：人民财讯）
股票可以在哪个证券公司开户:股票的杠杆怎么加-华泰证券：看好香港市场占比高的港资房企的重估机遇
杠杆炒股如何申请:股票开户在哪家证券开户好-美批准英伟达向中国销售芯片 外交部：中方反对将经贸问题政治化
股票的杠杆:如何去香港开户买股票-4000点关键时刻 如何做到15年15倍？生物进化论藏着“投资密码”
股票融资担保比例:如何进行股票开户-华域汽车收购上汽清陶49%股权 首次进入固态电池领域
股票十杠杆正规平台:股票开户需要那些流程-事关机械行业 六部门重磅发布！突破发展智能机器人等高端装备
新手买股票怎么在手机开户:股票配资app下载排行-娃哈哈遗产案迎来最新进展 杭州法院依旧是关键 宗馥莉战斗还没结束
启远网官网-配资炒股网站_在线配资开户_实盘炒股配资平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者王珍美国总统唐纳德·特朗普日前假借公平贸易之名向全球发动关税战，试图以此促使制造业回流美国。北京大...
3月12日，汇丰发布对于中国投资市场的最新观点。汇丰环球私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正表示，DeepSe...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
国海富兰克林基金国富深化价值基金经理刘晓日前发表了对 2025 年市场的展望。刘晓指出，国内经济正处于复苏通道，市场大幅...
文/吴治邦3月24日早盘，在2024年年底压哨实施完毕重整计划的*ST花王股价继续跌停。自2025年1月...
记者闫桂花激发增长新动能，哪些领域需要进一步深化改革？在3月23日举行的中国发展高层论坛2025年年会...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
2025年3月24日下午三点A股收盘后，港股科技板块持续走强至四点十分收盘。消息面上，一方面美元相对于人民币连续3个交易...
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
近日，开源证券大连分公司遭大连证监局处罚，暂停其办理需要合格投资者认定相关业务六个月。该惩处力度在近年来券商分支机构中并...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
3月24日，AI眼镜概念股开盘拉升，瀛通通讯直线涨停，明月镜片涨超10%，比依股份、博士眼镜、恒玄科技、国光电器等跟涨。...
